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　　工信部發(fā)布15年7月新能源汽車產(chǎn)量數(shù)據(jù)，7月單月全國合計(jì)生產(chǎn)2.04萬輛，同比增長2.5倍，1-7月累計(jì)生產(chǎn)9.89萬輛，同比增長3倍。在汽車行業(yè)整體增速下滑的背景下，新能源汽車持續(xù)保持同比高增長，細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)一枝獨(dú)秀。我們繼續(xù)堅(jiān)定看好我國新能源汽車的發(fā)展勢頭、看好行業(yè)龍頭；繼續(xù)維持細(xì)分行業(yè)“綁定龍頭不放松”的行業(yè)觀點(diǎn)，維持行業(yè)“推薦”投資評級。

　　汽車行業(yè)繼續(xù)“雙降”，新能源汽車?yán)^續(xù)一枝獨(dú)秀。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)：6月汽車總產(chǎn)量185.1萬輛，同比下降0.2%;總銷量180.3萬輛，同比下降2.3%。其中：乘用車生產(chǎn)158.7萬輛，同比下降0.7%;銷售151.1萬輛，同比下降3.4%。商用車生產(chǎn)26.3萬輛，同比增長2.9%;銷售29.2萬輛，同比增長3.5%。汽車行業(yè)由于整體基數(shù)達(dá)到千萬量級，同、環(huán)比增速趨緩成為新常態(tài)；然而新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)保持高增長，據(jù)工信部數(shù)據(jù)：我國7月新能源汽車生產(chǎn)2.04萬輛，同比增長2.5倍。其中：純電動(dòng)乘用車6657輛，同比增79%;插電混乘用車5688輛，同比增4.5倍；純電動(dòng)商用車6395輛，同比增17倍；插電混商用車1650輛，同比增145%。相比較于行業(yè)繼續(xù)逆勢保持強(qiáng)勢增長態(tài)勢。

　　行業(yè)兩大預(yù)期利好護(hù)航未來龍頭表現(xiàn)。我們認(rèn)為，近期即將開始兌現(xiàn)的兩項(xiàng)重大行業(yè)政策將再次對行業(yè)注入強(qiáng)心針：1、《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施指南》和《充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)指導(dǎo)意見》有望于近期出臺(tái)（中汽協(xié)）。電動(dòng)車充電難及接口標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一一直是阻礙我國新能源汽車放量的兩大瓶頸之一。新國標(biāo)的制定、《指南》及《意見》的出臺(tái)將首次規(guī)范、激勵(lì)我國電動(dòng)車充電環(huán)節(jié)，配合下半年整車產(chǎn)能的陸續(xù)爬坡，我們判斷4季度新能源汽車將迎來第二次高增速放量。2、地方政策有望將在四季度集中推出。截止15年七月底，88個(gè)試點(diǎn)城市中，仍有25個(gè)試點(diǎn)城市未出臺(tái)相關(guān)配套政策，其他63個(gè)試點(diǎn)城市已經(jīng)出臺(tái)175項(xiàng)配套政策?？梢灶A(yù)期，已出臺(tái)城市四季度地方采購將對商用車（主要為大巴）及純電動(dòng)出租銷量構(gòu)成主要力量；未出臺(tái)城市由于截止期壓力，將形成新增量雙重刺激。

　　繼續(xù)強(qiáng)推行業(yè)龍頭。所以，我們從7月數(shù)據(jù)已經(jīng)可以看出，在插電混車型繼續(xù)保持增長的情況下，純電動(dòng)商用車已經(jīng)開始暗暗發(fā)力（見正文圖）。所以諸如純電動(dòng)大巴、輕卡以及出租等已經(jīng)逐漸成為一股不可忽視的力量。同時(shí)，各地限牌、減排壓力高企、乘、商用開始同時(shí)發(fā)力，我們繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭比亞迪、滄州明珠，新能源汽車開始成為目前低迷市場中的明燈。